作者:格雷戈里·祖克曼和亚历山大·奥西波维奇

编译:区块独角兽


这家交易所的创始人，曾经被视为数字资产领域的元老，目前正在接受调查，他的公司也已经申请破产。

短短几天，SBF从一个秘密英雄变成了一个恶棍。

他数十亿美元的财富已经崩溃。他正面临司法部和证券交易委员会的调查。他的公司FTX破产了，随之而来的是对密码本身未来的许多希望。

30岁的班克曼-弗里德先生因其和蔼可亲的外表通常被称为SBF。直到本周，他都是这个行业的领导者。他的公司财务状况并不透明，但在推特和很多媒体的采访中，这似乎是一件公开的事情。

比尔·克林顿、汤姆·布拉迪、凯蒂·佩里(Katy Perry)等知名人士长途跋涉来到FTX的巴哈马基地，参加他组织的会议，宣传他围绕数字资产构建复杂金融体系的愿景。他最近谈到要成为世界上第一个亿万富翁。同时，他慷慨地向政治候选人和事业捐款，成为有效利他主义的倡导者。这是一个时髦的哲学运动，鼓励年轻人赚很多钱，这样他们就可以向慈善机构捐赠财富。

随着公司的发展，SBF的另一面出现了。参加会议的人说，他直言不讳，侮辱海外监管机构和其他人。此外，在谈判收购这家陷入困境的加密公司时，他表现出一种傲慢自大的态度。与此同时，他还向美国政客和监管者示好，似乎是为了鼓励他们审查他的竞争对手。

在幕后，FTX利用数十亿美元的客户资金为他创办的数字货币公司阿拉米达研究公司(Alameda Research)的高风险交易提供融资。本周曝光的这些行为震惊了SBF的崇拜者和他的许多员工。这些未披露的贷款给FTX的财政造成了一个大洞，为本周早些时候该交易所的迅速崩溃埋下了伏笔。

支持监督

归根结底，SBF的一个致命错误可能是他主张对加密进行监管，这也激怒了加密社区的成员。特别是，他与亿万富翁赵昌鹏成为了敌人，后者是全球交易量最大的密码交易所币安的创始人。赵昌鹏是FTX早期的经济支持者。

上周末，赵昌鹏帮助拆解和分析了FTX——他在Twitter上发布消息称，币安正在出售其价值超过5亿美元的FTT，这是FTX创造的象征。

币安的创始人引用了加密网站CoinDesk最近的一份报告，并称赞这是一个“风险管理”目的。报告显示，FTX的姐妹公司阿拉米达的资产负债表上有价值数十亿美元的非流动性代币。

这是一个问题，因为这表明阿拉米达严重依赖FTT。但这是一个价值不确定的代币。如果出售导致代币价格暴跌，阿拉米达的财务可能会崩溃。当时，还不清楚阿拉米达的麻烦是否会延伸到FTX，但鉴于这两家公司相互交织的性质，市场很快就开始担心FTX的稳定性。

当天晚些时候，赵昌鹏在Twitter上写道:币安不能支持那些在背后游说反对其他球员的人。这显然是指SBF在华盛顿的活动，FTX首脑已成为最大的政治捐助者之一。


2月9日，SBF出席了在华盛顿举行的听证会。

(来源:莎拉·西尔比格/彭博新闻)

几乎与此同时，对冲基金和其他公司从FTX撤资，引发了一场危及该交易所未来的危机。根据SBF后来发布的一条推文，仅在周日，客户就向FTX提取了50亿美元。

为了寻求救星，FTX求助于引发这场危机的同一个对手:赵昌鹏。尽管币安同意收购FTX，但一天后又撤回了收购要约。在华尔街日报看到的FTX内部群聊信息中，SBF告诉员工，更糟糕的是，SBF是在媒体报道后才知道交易失败的。

他在FTX的内部群聊消息中写道:“我对我们现在的处境以及我在其中扮演的角色深感抱歉。”“是我的错，也是我自己的责任。很糟糕。很抱歉，但这并不能让事情变得更好。”

但就在上个月，SBF还在吹嘘他的扩张计划。他在华尔街日报的Tech Live会议上表示，他正在与投资者谈判，以获得新的资金，寻求“有效收购”。他说:FTX在加密专业人士中已经很有名气；他感兴趣的是买一些能吸引更多散户的东西。

此前，SBF曾批评加密领域的坏人，现在他本人也面临联邦调查。据知情人士透露，他将使用客户资金的决定描述为一个糟糕的决策判断。

在传统金融领域，监管机构要求券商将客户资金与任何用于交易的资金分开。但是在野生加密中，规则变得模糊。目前，尚不清楚SBF或FTX因客户资金损失可能面临何种法律后果。

阿拉米达和FTX还没有详细说明失踪资金的下落，但SBF已经承诺分享更多信息。然而，众所周知，阿拉米达从事高风险的交易策略，它比FTX更容易受到加密市场波动的影响。

周四，巴哈马监管机构冻结了FTX一家重要子公司的资产，并任命了一名临时清算人。周五上午，FTX及其美国子公司申请破产。

市场影响力

瑞穗证券(Mizuho Securities)加密分析师丹·多列夫(Dan Dolev)表示:“它的下降速度如此之快，令人震惊。”我们正在亲身经历这样一个巨大的价值可以在几分钟内以加密的形式蒸发，这是最令人震惊的事情。

对于加密这一更广泛的目标来说，FTX的崩溃是迄今为止最严重的挫折——建立一个替代性的金融结构来取代主导当今货币世界的银行和经纪系统。今年比特币和其他数字货币价格的大幅下跌导致了一系列加密公司的破产，也暴露了他们宽松的贷款做法和猖獗的风险行为。

FTX拥有完善的风险管理能力，并迅速赢得追随者。它曾被视为一股稳定的力量，而SBF则被视为有能力带领数字货币世界走向光明未来的梦想家。

多列夫说，“现在的问题是，你能相信任何加密投资吗？”“会不会几秒钟就变得一文不值了？”

随着加密世界的演进和扩张，更广泛的投资界和金融界早已屏息以待。这些投资总是有可能崩溃，金融参与者担心它们可能会导致更多根深蒂固的公司或投资者失败，并给更广泛的金融体系带来潜在问题。

就目前而言，几乎没有更广泛影响的迹象，这也让专业人士和其他人放心。1998年，当对冲基金长期资本管理公司破产时，美联储被迫介入帮助稳定金融体系；2008年雷曼兄弟和其他金融机构的倒闭也需要政府和美联储帮助提振经济。但是今天不行了。本周早些时候，由于加密问题，股市遭受了挫折。但最近几天，在令人放心的通胀数据的推动下，股市再次反弹，加密货币世界似乎正在遭受痛苦。

尽管如此，金融业仍处于紧张状态，因为FTX有数百家主流投资者和贷款机构，包括一些领先的风险投资公司和其他公司。由于FTX的崩溃以及随后比特币和其他加密投资的暴跌，他们可能遭受了巨大的损失。FTX、阿拉米达和其他子公司在破产申请中估计，他们有超过10万名债权人，面临100亿至500亿美元的债务。

在FTX崩溃的同时，美联储正在采取行动提高利率以抗击通胀，结束宽松货币时代，这也抑制了加密等高风险资产。这说明金融体系未来可能会遭受更多的痛苦和冲击。

SBF在斯坦福大学的校园里长大，附近有一个以素食和裸体万圣节派对闻名的宿舍。他的父母都是斯坦福大学法学院的教授:税法专家约瑟夫·班克曼和研究法律、经济学和哲学跨学科课题的芭芭拉·弗里德。